Pool de opções de ações

Os pools de opções dependem de alguns fatores: 1) Quais são as chaves das contratações antecipadas para o seu sucesso Se nenhum dos fundadores forem técnicos, você precisará de um pool maior para funcionários técnicos precoce como incentivo. 2) Quão arriscada é o empreendimento no estágio que você está criando o pool Se você é 2 fundadores com um MVP totalmente funcional e você tem alguma tração, não precisará de um pool tão grande como uma empresa que ainda está tentando encontrar o ajuste do mercado de produtos. 3) O pool está sendo criado pré ou pós-dinheiro Você efetivamente reduz o tamanho do pool ao ter o pré-dinheiro do tamanho da piscina devido à diluição dos acionistas comuns. Isso normalmente é chamado de The Option Pool Shuffle e um dinheiro menor do borne do pool geralmente é melhor do que um pré-dinheiro maior. (Melinda Byerley me bateu para publicá-lo, mas eu só quero reiterar o que eu acho que é a parte mais importante). No final do dia, o seu conjunto de opções volta ao seu plano de negócios e ao seu deck. Dê uma olhada em seus planos de crescimento e como você está planejando gastar recursos de financiamento. Se tudo o que você vai fazer é contratar pessoas de baixo nível com um salário próximo ao mercado, você provavelmente pode fugir com um pool no intervalo 10 (pós-dinheiro). Se você está procurando contratar algumas pessoas do nível C ou contratações tecnicamente altamente técnicas e pagando taxas abaixo do mercado, provavelmente você está olhando na faixa de 30 (pós-dinheiro). Então, as etapas devem ser: Descobrir o que vai levar para obter o número e a qualidade dos funcionários que você precisa contratar antes da próxima rodada. Descubra como é um pacote competitivo (pagamento e benefícios) para pessoas com as habilidades que você precisa. Descobrir o dinheiro disponível para pagar esses pacotes. Descobrir o valor das opções de estoque que serão necessárias para compensar a diferença entre o dinheiro disponível e os requisitos de suas novas contratações. Adicione um pequeno buffer a esse número para qualquer oportunidade de emprego ou crescimento inesperado. Descobrir se o pool de opções está sendo criado pré ou pós-dinheiro e ajustar adequadamente. 10.1k Vistas middot Ver Upvotes middot Não para reprodução Mais Respostas abaixo. Questões relacionadas O que é um tamanho de pool de opções novo típico, como uma porcentagem totalmente diluída, para uma inicialização da publicação da série B com Como uma inicialização escolhe o pool de opções do seu funcionário. Você está certo, o tamanho típico de um grupo de opções de funcionários geralmente paira em torno de 10-20 . Mas, a quebra real dependerá do seu plano de contratação, que dependerá das necessidades específicas de contratação da sua empresa. É importante prever suas necessidades de contratação e elaborar um plano de como as opções serão alocadas no futuro porque cada novo contrato que receberá opções diluirá as ações dos acionistas existentes. Uma desagregação típica para um pool de opções de empregados seria um pouco diferente da descrita acima porque provavelmente incluiria menos funcionários. Normalmente, é apenas funcionários de nível superior e principais que recebem essas opções. Um grupo genérico de 15 poderia ser algo assim: COO, CFO - 2,5 cada (5) 3 engenheiros - 1 cada (3) Novamente, isso é apenas uma quebra genérica. Sua empresa pode não ter essas posições ou talvez já as tenha preenchido. O ponto é que a discriminação do pool de opções do empregado pode ser flexível e deve ser adaptada para atender às suas necessidades. Outra coisa a ter em mente é que os investidores vão querer controlar os termos desta desagregação por isso é importante desenvolver um plano que você pode mostrar para eles é melhor para sua empresa. Seu plano de contratação basicamente estabelecerá apenas o número de funcionários que você planeja contratar ao crescer e quaisquer posições que possam ser criadas e que precisam ser preenchidas. Também indicará quanto você pagará a esses funcionários. Mais importante ainda, servirá de guia para como alocar opções para futuros funcionários. Gostaria de sugerir a contratação de um advogado neste momento para ajudá-lo a definir seu plano de contratação e, em seguida, elaborar os termos do seu grupo de opções de empregados. É importante que você elabore um plano adaptado à sua empresa e suas necessidades e trabalhar com um advogado é a melhor maneira de fazer isso. Espero ter respondido a sua pergunta, mas se você quiser falar com um advogado sobre o seu grupo de opções de empregados, convido você a conferir o LawTrades. Nossos advogados têm experiência com esses tipos de acordos de opções e a consulta inicial é gratuita. 358 Visualizações middot View Upvotes middot Não é para reprodução e compensação de opções Uma das coisas mais contenciosas na negociação entre um empresário e um VC sobre um financiamento, particularmente um início Financiamento de estágio, é a inclusão de um pool de opções na avaliação pré-monetária. Como o meu amigo Mark Pincus gosta de dizer, é só uma maneira de diminuir o preço. Eu aceito essa crítica. E dar um passo adiante. A opção pool é absolutamente uma parte da negociação de preços. Mas é muito importante, como eu vou explicar. Mas primeiro, deixe-me apresentar algumas coisas para aqueles que estão bem versados ​​nesses assuntos. A avaliação pré-monetária é o valor da empresa antes que o dinheiro entre. Let39s dizem que chamamos isso de 4mm. E diz que o financiamento é de 1mm. Então, a avaliação pós-moeda é de 5mm e a rodada de 1mm é 20 dilutiva (1mm5mm). Mas para o empreendedor pode ser muito mais diluente devido à inclusão do pool de opções na avaliação pré-monetária. Let39s dizem que a folha de termos do VC39 diz que uma reserva de quitação de quitação de quitação de quitação de dinheiro deve estar na avaliação pré-monetária. O que isso significa é que o investidor quer 15 da empresa, depois que o financiamento é fechado, para estar em um pool de opções que não foi concedido a ninguém. No caso da avaliação de 5 mil milhões de euros, isso significa que deve haver 750.000 de opções na avaliação pré-monetária. Se a avaliação pré-monetária for de 4mm, isso significa que a verdadeira avaliação pré-monetária para o empreendedor é de 3,25mm. E aí, a crítica de Mark39 diz que o pool de opções é apenas outra maneira de baixar o preço. Tenho certeza de que perdi alguns de vocês em toda essa matemática. Se você quiser detalhá-lo, deixe um comentário e nós ajudaremos você a descobrir isso. É muito importante que você entenda tudo isso se você é ou quer ser um empreendedor que eleva capital de risco. A linha inferior é o negócio que descrevi, deixa o empresário e seus acionistas com 65 da empresa após o financiamento, o investidor da VC terá 20, e haverá um grupo de opções representando 15 da empresa que ainda não foi emitida. O financiamento de 1mm não era 20 dilutivo, era 35 diluentes. Portanto, não é surpreendente que os empresários odiem essa provisão e lidem com ela sempre. E, como a maioria dos termos, os VC abusaram por anos pedindo conjuntos de opções excessivas, fazendo com que o dispositivo odiasse mais do que deveria ser. O primeiro ponto que eu farei é que os VCs devem ser antecipados sobre esta provisão e o fato de que é simplesmente sobre o preço. No exemplo acima, eu ficaria feliz em pagar 3.25mm de pré-dinheiro sem pool de opções. Ou eu vou pagar um pré-dinheiro de 4mm com um. Eles são o mesmo para mim. O que um empreendedor precisa fazer é descobrir qual é o preço de mercado para sua empresa com e sem um pool de opções no número. Uma vez que eles fazem isso, a negociação sobre este ponto é muito menos contenciosa. O segundo ponto que I39ll faz é que o pedido de pool de opções precisa ser razoável e com base em algum tipo de orçamento. Em geral, peço ao empresário que coloque opções suficientes no quotpre-money poolquot para financiar as necessidades de contratação e retenção da empresa até o próximo financiamento. O meu pensamento sobre isso é que não quero diluir entre os financiamentos. Então eu gosto de ver um plano de contratação baseado no número de pessoas com as opções esperadas em relação a cada aluguel, combinado com um plano de retenção para todos os funcionários atuais que precisarão de concessões de opções adicionais. Na maioria dos financiamentos em estágio inicial feitos nos últimos anos, esse trabalho no pool de opções mostrou necessidade de cerca de 10 em opções não emitidas. Eu vi isso tão grande quanto 15, mas isso é raro. Também vi tão baixo quanto 5, mas isso é ainda mais raro. Mas o objetivo é não adivinhar ou negociar esse número. Faça o trabalho, descubra e coloque no pré-dinheiro e, em seguida, negocie o preço. Eu vou envolver com uma história verdadeira sobre esta disposição. Quando Mark e eu estávamos negociando a primeira rodada de financiamento para a Zynga, entramos em uma verdadeira briga sobre essa provisão. Ele não queria um pool de opções na avaliação pré-monetária. Eu fiz. Uma vez que concordamos que era apenas uma briga sobre o preço, a conversa ficou mais fácil. Consegui que ele me desse uma estimativa da piscina que ele precisaria. Nós adicionamos a avaliação que nós concordamos. Ele obteve um aumento de preço, recebi um pool de opções. E obtive um dos melhores investimentos que já fiz. Mantenha um Pool de opções, não um oceano. TLDR Quanto maior o pool reservado na formação, mais fundadores de diluição estão ocupando que de outra forma seriam compartilhados com funcionários e investidores. Leve a sério. Aqui, a quantidade de discussão geralmente é a determinação de um tamanho de pool de opções startup8217s na formação: Advogado. Qual o tamanho de um pool de opções que você quer reservar Fundador. Eu não sei, o que é o fundador de tamanho usual. Ok, vamos com isso. A razão pela qual pouco pensamento se aplica é parcialmente devido ao fato de que as formações de inicialização (por uma boa razão) tornaram-se muito padronizadas. Nem os fundadores nem os advogados estão interessados ​​em aprofundar as nuances além das principais questões sobre distribuição de capital e dinâmica de fundadores. Os fundadores querem se concentrar em seus produtos. Os advogados don8217t querem gravar tempo em uma transação de taxa fixa. Mas aqui, por que o fato de não ter tido tempo para pensar em seu tamanho de pool de opções inicial é um problema: reservar muito grande de um pool, mesmo que o it8217s nunca tenha usado, significa que você está distribuindo uma quantidade maior da empresa para futuros investidores que você quer . 8220Em can8217t be8221, diz o fundador. Como um pool não utilizado pode afetar a minha diluição O que quer que não seja utilizado, acabe sendo cancelado em uma saída, certo. Embora tecnicamente correto, isso perde uma questão muito importante: futuros funcionários e investidores irão confiar no termo 8220 diluído com capitalização 8221 para determinar quanto Empresa que deseja solicitar no processo de contratação ou investimento. E a capitalização 8220 diluída8221 inclui a parte não utilizada do pool de opções. O Exemplo de Contratação You8217re negocia um pacote de compensação para um desenvolvedor de rockstar e eles dizem que querem 5 8220 da Empresa.8221 O que isso significa. A grande maioria do tempo significa 5 da capitalização 8220 diluída, 8221, o que significa todo o patrimônio em circulação AND Todo o patrimônio reservado mas não utilizado no pool de opções. Pense isso um pouco. 5 significa ter que dar-lhes mais partes se o tamanho do pool de opções for 20 em vez de 10 (porque a torta é maior), mesmo que nenhuma das unidades esteja em uso. Se você acabar obtendo uma boa saída em um ano sem ter usado grande parte da piscina, o pool não utilizado será cancelado, mas o 822058221 compartilha o desenvolvedor recebido won8217t seja reduzido proporcionalmente. A torta diminui, mas sua fatia permanece no mesmo tamanho 8211, o que significa que você encolhe. O aluguel de 5 termina com uma porcentagem muito maior da tabela de cap. Casca de noz . O pool maior que você reserva, mesmo que nada seja usado, mais compartilhamentos você tem que dar às contratações antecipadas para que elas se sintam confortáveis. Essas ações extras significam que, se a piscina não for utilizada em uma saída, essas contratadas possuem mais da Companhia do que as negociadas. Incubadores-Aceleradores também baseiam seus pedidos de equivalência em uma base 8222 diluída (baseada), por isso, por ter uma piscina excessivamente grande, você está dando-lhes muitas ações. O Exemplo de Investimento Este é um pouco mais matizado, e eu sugiro que você leia o excelente post Venture Hacks: The Option Pool Shuffle. As notas convertíveis com bonés geralmente usam a capitalização 8220 diluída8221 (lembre-se, que inclui um pool não utilizado) na determinação do preço de conversão. Portanto, uma associação maior significa que o investidor obtém mais ações para obtê-los à direita, produzindo o mesmo problema que com os funcionários: se o pool não for utilizado em uma saída, eles acabam com um pedaço maior. Em uma Ficha de Termo, os VCs geralmente fazem você 8220top up8221 o pool de opções para ter uma certa disponibilidade após o fechamento, mas eles fazem a tabela de pre-money absorver toda a diluição dela. A pergunta será semelhante a esta: 8220 o total do conjunto de opções de encerramento pós-encerramento (excluindo opções outorgadas) representa 15 das ações totalmente diluídas da Companhia. 8220 O artigo Venture Hacks dá um exemplo matemático, mas o ponto mais importante é o seguinte: quanto mais alto os VCs exigem como disponível (não utilizado) o pool de opções pós-fechamento, menor o preço que eles pagam por suas ações, e quanto mais diluir o Os fundadores estão absorvendo. Como isso se relaciona com o ponto de não ir ao mar na reserva do seu pool de opções original. O pool que você reserva antes do seu primeiro financiamento de VC estabelecerá a linha de base para negociar o quanto de um pool de opções 8220top up8221 VCs que os fundadores absorvem. Se você tem um pré-financiamento de 16 pools disponíveis, torna-se mais benigno para um VC exigir um pool de 15 pós-dinheiro do que, por exemplo, se seu pool de pré-financiamento fosse apenas 5. Obtendo de 5 pré - O financiamento para 15 pós-financiamentos exigirá um aumento muito grande no tamanho do pool. Ao ter um pool menor antes do seu financiamento, revela um 8220hit8221 muito maior sobre os fundadores quando o financiamento é modelado e o pool de pós-financiamento do CRC 8220ask8221 é refletido. Quando tanto os VC quanto os fundadores vêem a diluição substancial resultante do aumento da piscina, isso força uma discussão mais profunda sobre o que o pool de pós-financiamento deveria realmente parecer. E aquilo em que a sabedoria Venture Hacks entra: tenha um plano de contratação e um sólido argumento sobre o quanto de um pool que você realmente precisa e faça os VCs defenderem por eles. Casca de noz . Ao manter o tamanho da sua piscina pequena antes do financiamento, requer um aumento de piscina muito maior para chegar ao pool não utilizado do VC8217s que não é utilizado, o qual é suportado pela tabela de pré-financiamento. Isso força uma discussão necessária com os VCs sobre o que o tamanho adequado do pool realmente é, em vez de apenas aceitar o número que eles tirarem do ar. Então, qual é o tamanho adequado da piscina de formação, isso depende? Quantos fundadores estão lá Quem é provável que você precise contratar nos próximos 12 meses Estes são detalhes para discutir com seu advogado. Seja o que fizer, não aceite apenas 20 sem pensar nisso. Como fundador, sua posse é definida na formação. Tudo depois é a diluição. Ao reservar uma piscina desnecessariamente grande, você basicamente protege as futuras contratações e os investidores contra a diluição, absorvendo tudo sozinho. Não é tão difícil aumentar o tamanho da sua piscina se você ficar sem espaço, e quando você fizer isso, pelo menos todos na mesa da tampa absorverão a diluição com você. Ao manter a sua piscina menor, you8217ll também faz com que os VCs pensem duas vezes antes de despejar casualmente um tamanho de pool desnecessariamente grande em suas folhas de termos, de modo a reduzir o preço das ações. Recomendado